이러한 고성장에도 불구하고, 향후 인도 민간 부문 대출의 성장 잠재력은 높다고 판단합니다. 이는 민간 부문 대출이 인도 GDP에서 차지하는 비중(Domestic Credit to Private Sector as a Percentage of GDP)이 지난 15년간 큰 변화 없이 50% 초반 수준을 유지하고 있어 미국, 한국뿐만 아니라 여타 동남아시아 국가들 대비 현저히 낮은 수준이기 때문입니다.

또한, 고성장으로 인해 단기 과열 우려가 있는 가계 대출 역시 GDP에서 차지하는 비중이 FY23년 기준 37.2% 수준에 불과해 여전히 주요 국가 대비 매우 낮은 수준(한국: 102.0%, 중국: 62.4%, 미국: 73.1%)을 유지하고 있습니다. 이에 장기적으로 GDP 성장을 상회하는 성장률을 보일 것으로 전망됩니다.

여전히 높은 비금융기관 소액 대출

한편, 인도는 민간 대출이 GDP에 차지하는 비중이 낮을 뿐만 아니라 한국의 70~80년대처럼 일반 소매점 외상(신용), 계모임 등을 통한 신용 거래 비중이 여전히 높습니다. 인도 경제 모니터링 센터 CMIE(Center for Monitoring Indian Economy)에 따르면, 2023년 3분기(22년 9~12월) 기준 가계 부채가 있는 가구는 전체 인도 가구의 50% 수준입니다. 이 중 은행 및 비은행 금융회사(NBFC)에서의 대출금이 있는 가구 수는 전체 가구 수의 12%에 불과하며, 소매점 외상이 있는 가구 비중이 30.2%, 계모임(Self Help Group) 및 가족, 친구로부터의 차입이 있는 가구 비중이 5.7%로 금융기관을 통한 신용 거래 비중이 여전히 낮은 수준이기에 금융 서비스 기업들의 장기적인 성장 잠재력은 높을 것으로 판단합니다.

인도 금융기관의 대출 서비스 침투율은 39.6%

인도 금융기관(은행 및 비은행 금융회사)이 타깃으로 할 수 있는 대출 가능 인구를 살펴보면 다음과 같습니다. 우선 인도 전체 인구 14억 명 중 20세 이하와 65세 이상 인구를 제외하면, 21세~64세의 인도 인구는 8.8억 명입니다.

이 중에서 1)고신용위험 소비자 1.4억 명과 2)월 가구 소득(4인 가구 기준)이 233~433달러 수준으로 금융기관에서 대출할 수 있는 소득/담보 여력이 없는 도시 저소득층 및 농촌 저소득층 인구 4.3억 명을 제외하면, 실제 인도 주요 금융기관에서 대출을 받을 수 있는 인구 수는 약 3.3억 명 수준인 것으로 추정됩니다.

산업 자료에 따르면, 작년 말 기준 발급된 총 신용카드 수는 9,790만 개, 개인 신용대출 및 내구재 할부 금융 건수는 각각 5,800만 건, 4,100만 건으로 추정되는 바, 동일 개인이 신용카드, 개인 신용대출 및 내구재 할부 금융 서비스를 동시에 받을 수 있다는 점을 고려하면 현재 은행 및 비은행 금융회사(NBFC)에서 대출 서비스를 이용하고 있는 인구는 약 1.3억 명으로 추산합니다. 따라서, 전체 은행/비은행 금융회사(NBFC)의 대출 서비스 침투율은 39.6% 수준(1.3억 명/3.3억 명)으로, 향후 인도의 대출 시장의 성장 잠재력은 여전히 풍부한 것으로 판단합니다.

건강보험 시장: 보험 시장에서 가장 빠른 성장 기대

이처럼 낮은 보험 침투도를 기반으로 고성장을 이어오고 있는 인도의 손해보험 시장 내에서 특히 성장률이 두드러지는 시장은 건강보험 시장입니다. 인도 건강보험 시장은 과거 10년간 연평균 19.2% 성장하면서, 생명보험 시장(10.5%) 및 손해보험(15.1%) 시장의 성장률을 압도하고 있습니다. 고령 인구 증가, 건강보험에 관한 인식 변화, 의료비 상승 등에 힘입어 건강보험 시장은 인도 보험 시장 내에서 가장 빠른 성장을 이어갈 것으로 판단하며, 향후 3년 연평균 18% 성장할 것으로 예상합니다.