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래거드(laggard)의 리바운딩, 앞으로의 향방은?
(2017년 06월 기사)

래거드(laggard)의 리바운딩, 앞으로의 향방은?
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    (2017년 06월 기사)
기고: 멀티에셋전략실 박희찬 수석매니저, 오윤 매니저

세계 경제 리스크 극복을 위한 청신호

미국 연방공개시장위원회 FOMC 의사록에는 채권 재매입 중단과 관련해서 시장충격을 최소화 하는 방향으로 진행하겠다는 일종의 가이드라인이 제시되었습니다. 이는 위험 선호에 긍정적인 역할을 할 것으로 보입니다. 또한 경제지표 중 유로존 5월 PMI는 유로존 경기 상승이 견고하게 유지되고 있음을 시사하고 있습니다. 이를 볼 때, 유럽 정치 리스크 완화와 함께 유로화 반등 흐름도 유지될 전망입니다. 한국 5월 소비심리도 가파르게 반등하면서 내수 회복 기대감을 자아냅니다.

한편, 유가는 OPEC의 감산연장 합의 직후 -5%대로 급락했습니다. 하지만 이를 다시 본격 하락하는 신호라 판단할 순 없습니다. 1년 이하 단기 관점에서는 계속해서 배럴당 50달러 수준으로 예상됩니다.

체크! 앞으로의 경기 방향

체크 하나. 다소 주춤해질 한국 수출

한국 수출은 전년 대비 13% 내외 증가율로, 4월 대비 다소 떨어지는 결과가 예상됩니다. 하지만 지난 달 일시 급증했던 선박수출 효과를 제외하고 선박제외 수출로 보면 큰 차이가 없는 양호한 실적입니다.

체크 둘. 미국의 금리인상, 날개를 달 듯

미국 5월 고용지표는 전반적으로 6월 금리인상을 지지하는 내용이 될 듯합니다. 우선 전월에 월간 20만 건 증가 속도를 회복했고 5월에도 견고한 일자리 증가세를 유지할 것으로 기대됩니다. 또한 시간당 임금은 전월비 0.3%의 상승세가 예상되며, 실업률은 4%대 중반의 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

체크 셋. 중국 제조업, 생산 증가세 둔화

중국 5월 제조업 PMI에 따르면 생산 증가세가 둔화된 현상은 당분간 이어질 가능성이 높습니다. 하지만 생산 조정은 철강, 화학 등 제품가격 안정에 긍정적인 의미가 있습니다. 따라서 이는 그다지 나쁘게 볼 변화가 아닙니다.

체크 넷. 브라질의 금리 인하, 단행 불투명

브라질 대통령 탄핵론으로 인해 브라질 증시와 헤알화, 채권가격이 최악의 폭락세를 보이고 있습니다. 올 초부터 2조원 가까운 뭉칫돈이 몰린 가운데 투자 손실에 대한 우려가 높아지고 있지요. 브라질 통화정책회의에서 최근 불안 요인에도 불구하고 직전처럼 100bp 인하를 단행할 수 있을지 주목되는 바입니다.

댓글목록

허영화님의 댓글

허영화

항상 좋은정보에 감사합니다..